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為維護銀行體系流動性合理充裕，保持季末流動性平穩(wěn)，9月15日中國人民銀行（以下簡稱“央行”）開展1390億元公開市場逆回購操作和5910億元中期借貸便利（MLF）操作，充分滿足了金融機構需求。鑒于當日有3630億元逆回購和4000億元MLF到期，故央行全口徑實現(xiàn)凈回籠330億元。

在1390億元的逆回購操作規(guī)模中，有340億元為14天期逆回購，這也是央行自今年1月下旬以來首次重啟14天期逆回購，操作利率為1.95%，較前次開展時的2.15%下調了20個基點。而此次7天期逆回購、MLF操作利率則分別維持1.8%、2.5%不變。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟向《證券日報》記者表示，14天期逆回購利率下調，屬于前期央行下調7天期逆回購和MLF操作利率后政策利率體系的聯(lián)動調整，并不是新的“降息”舉措。

“從過往經驗看，重啟14天期逆回購主要是應對季末短期因素和‘十一’長假對資金面擾動，充分滿足金融機構資金需求?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。

從MLF操作規(guī)模來看，此次投放量為5910億元，而本月MLF到期量為4000億元，即央行此次續(xù)作加量投放了1910億元中長期流動性，加量幅度較4月份以來的百億元級及以下水平明顯上升。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，MLF續(xù)作大幅加量的直接原因在于，近期受信貸投放力度顯著加大、專項債發(fā)行正在經歷年內最高峰等因素影響，9月份以來市場利率大幅上行，意味著銀行體系流動性正在收緊，MLF操作需求相應上升。

通過中國貨幣網數(shù)據(jù)梳理，截至9月14日，9月份以來DR007（銀行間市場存款類機構7天期回購加權平均利率）均值為1.87%，高于當前短期政策利率（1.8%）水平，表明資金面偏緊。

周茂華表示，從MLF工具定位看，本次增量續(xù)作，適度加大中長期限資金投放，能夠繼續(xù)引導金融機構加大對小微企業(yè)等實體經濟薄弱環(huán)節(jié)、制造業(yè)等重點新興領域的支持，釋放出積極穩(wěn)增長信號。

值得關注的是，9月14日，央行宣布9月15日起降準0.25個百分點，業(yè)界預計將為銀行體系注入超5000億元流動性。

“在這一背景下，9月15日MLF依然大規(guī)模加量續(xù)作，顯示政策面明確支持寬信用進程繼續(xù)提速?！蓖跚啾硎?，MLF加量操作和降準都能補充銀行體系中長期流動性，后者還能降低銀行資金成本，釋放較為明顯的穩(wěn)增長信號。更為重要的是，降準還釋放了逆周期調節(jié)加碼的清晰信號，疊加此次MLF加量續(xù)作，有助于進一步引導社會預期，提振市場信心，鞏固經濟回升向好基礎。